豆粕：基本面偏空 美豆反弹乏力
2017-05-09 15:17 来源：未知 作者：未知 点击：次
4月初至今，国内豆粕现货价格整体走势上行，最新均价为3010元/吨，当月累计上涨了60多元/吨，其中辽宁地区为3160元/吨，山东地区2950元/吨，广东地区2980元/吨，江苏地区2950元/吨，南北价差较大，辽宁地区价格位居高地。这轮豆粕价格的上涨主要源于美豆的反弹引导，另外国内油厂豆粕压力不大对价格也有所支撑。目前美豆涨势乏力，走势转为震荡。
1、美豆新豆将进入播种期，关注阿根廷产区天气
4月供需报告如市场预期利空，美豆数据基本未做太大调整，单产及产量维持52.1蒲式耳及43.07亿蒲没有变化，期末库存值上调为4.45亿蒲，整体没有太大的可观性。对于市场关注的新作美豆数据将会在5月的供需报告中有所体现，进入4月下旬，美豆新豆的播种工作也将展开，届时新季大豆的生长状况及产量调整情况将成为影响市场的主要因素之一。从目前美国大豆主产区的天气情况来看，温度与降水都相对适宜，利于大豆播种。
南美大豆方面，巴西大豆已经全面上市，截至3月底，销售进度完成49%，暂时低于5年同期的63%。阿根廷大豆目前处于收割期当中，截至4月12日，收割进度完成7.8%，低于去年同期的14%，主要是受阿根廷之前暴雨天气的影响。从后市天气条件来看，短期仍会出现降水，但是降水量会有所下降。4月的美农供需报告中同时上调了巴西和阿根廷的大豆产量，目前巴西丰产已不可置疑，阿根廷大豆方面后市如果没有持续出现集中降水，大豆霉变的程度也相对有限，但会成为支撑盘面的因素之一。但整体来看，基本面因素还是相对偏空。
2、国内大豆供应充足，油厂销售进度良好
4月国内大豆到港量预计在760万吨，同比增68万吨，供应结构持续偏空。但从油厂的销售进度来看，预售合同也保持良好，整体呈增长的趋势，这主要体现在油厂近远月基差合同的成交上。因此尽管大豆到港量预计较多，但豆粕库存压力整体表现不大，对豆粕价格因此有所支撑。4月份油厂并未集中出现之前传言的停机情况，但压榨量整体是有所下滑，部分油厂现货可售量不多。5月份以后将迎来国内的需求旺季，大豆到港量还将继续有所增长，供应结构整体将实现宽平衡。
综合来看，基本面消息偏空，美豆上行乏力，短期预计将维持920美分上方震荡，后市如果想要跌破前期低点仍需特别利空的消息助力。国内豆粕现货价格4月下跌空间有限，走势小幅震荡为主，不过5月国内外市场整体走势预计依然偏弱。
